En bref
Le marché Polymarket « Fed Decision in July ? » attribue une probabilité de 78,5 % à l'absence de modification des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de la réunion des 28-29 juillet 2026. L'option « 25 bps increase » est à 21,6 %, tandis que des baisses ou hausses plus importantes sont considérées comme très improbables (moins de 1 % chacune). Le volume total des échanges dépasse 46,6 millions de dollars, ce qui indique une forte participation.
Introduction
La prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) des 28-29 juillet 2026 est très attendue. Le nouveau président Kevin Warsh, entré en fonction en mai, dirigera sa deuxième réunion après celle de juin où les taux ont été maintenus à 3,50 %-3,75 %. Les données récentes montrent une inflation toujours tenace, alimentée par la hausse des prix du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient, et près de la moitié des membres du FOMC jugent nécessaire une hausse d'ici la fin de l'année. Sur Polymarket, cependant, les opérateurs parient massivement sur un statu quo en juillet.
Ce qu'il faut savoir
Le marché « Fed Decision in July ? » se résout en fonction de la variation de la limite supérieure du taux cible des fonds fédéraux après la réunion du FOMC. Cinq options sont disponibles, avec arrondi au pas de 25 points de base en cas de variations intermédiaires. La source officielle pour la résolution est le communiqué du FOMC publié sur le site de la Réserve fédérale après la réunion des 28-29 juillet (federalreserve.gov).
Selon un article de Reuters du 17 juin (reuters.com), neuf des 19 décideurs de la Fed estiment une hausse des taux nécessaire d'ici la fin de l'année, un changement net par rapport à trois mois plus tôt, où personne ne la prévoyait. Le Wall Street Journal (wsj.com) a souligné que le compte rendu de la réunion de juin sera publié le 6 juillet, fournissant des détails supplémentaires sur les discussions. CNBC (cnbc.com) rapporte que sur Kalshi, la probabilité d'une hausse en 2026 est montée à 57 % après la réunion de juin, tandis que Politico (politico.com) souligne que la réunion de juillet sera la première présidée par Kevin Warsh après son entrée en fonction, dans un contexte d'inflation persistante.
Yahoo Finance (finance.yahoo.com) a suivi en direct la réunion de juin, mettant en évidence le défi de Warsh pour équilibrer inflation et croissance. Malgré les pressions, le marché de juin s'est conclu par un maintien des taux.
Les chiffres du marché
| Résultat | Probabilité implicite |
|---|---|
| Aucun changement (No change) | 78,5 % |
| Hausse de 25 points de base | 21,6 % |
| Baisse de 25 points de base | 0,5 % |
| Hausse de 50+ points de base | 0,4 % |
| Baisse de 50+ points de base | 0,1 % |
Volume total : 46 593 112,40 $ · Liquidité : 3 084 308,02 $ · Données mises à jour au 8 juillet 2026 (Polymarket).
Les facteurs en jeu
- Inflation persistante : la hausse des prix de l'énergie liée au conflit au Moyen-Orient pousse l'inflation sous-jacente et globale, comme le rapporte Reuters (reuters.com).
- Nouveau président : Kevin Warsh, entré en fonction en mai, a déclaré vouloir adopter une approche différente de celle de son prédécesseur Jerome Powell, sans encore s'engager sur des conférences de presse régulières (Yahoo Finance, finance.yahoo.com). La prudence pourrait prévaloir lors de sa première réunion.
- Signaux hawkish du FOMC : le diagramme en points de juin montre une moyenne de hausses d'ici la fin de l'année, avec neuf membres qui en prévoient au moins une (Reuters, reuters.com). Cependant, le marché semble estimer que l'action n'aura pas lieu en juillet.
- Marchés de prédiction : outre Polymarket, Kalshi enregistre également une forte augmentation des probabilités d'une hausse en 2026, mais pour juillet, la confiance dans le statu quo est élevée (CNBC, cnbc.com).
- Comptes rendus du FOMC : le compte rendu de la réunion de juin, publié le 6 juillet, pourrait fournir des indices supplémentaires sur le débat interne (WSJ, wsj.com).
Notre prévision
Selon notre analyse, le résultat le plus probable est No change. Polymarket attribue actuellement une probabilité de 78,5 %, tandis que notre estimation interne est de 75 %. La différence provient des facteurs suivants : le marché intègre une probabilité légèrement plus élevée de statu quo, surestimant peut-être l'inertie de la Fed. Cependant, nous estimons que la composante hawkish issue des déclarations des décideurs et le contexte inflationniste font d'une hausse de 25 points de base une option concrète, bien que non immédiate. La prudence de Warsh lors de sa première réunion en tant que président et l'absence de consensus écrasant parmi les membres suggèrent que le FOMC préférera attendre des données supplémentaires avant d'agir. Notre degré de confiance est élevé, compte tenu de la liquidité et de la profondeur du marché Polymarket.
Risques et incertitudes
- Surprise hawkish du diagramme en points ou des comptes rendus : si le compte rendu de la réunion de juin (publié le 6 juillet) révélait une majorité plus large en faveur d'une hausse immédiate, les probabilités pourraient changer rapidement.
- Nouvelles données économiques : des surprises à la hausse sur l'inflation (IPC, PCE) ou sur le marché du travail pourraient pousser la Fed à agir.
- Commentaires publics de Warsh : des déclarations agressives avant la période de silence pourraient orienter le marché vers une hausse.
- Événements géopolitiques : une escalade du conflit au Moyen-Orient ou de nouvelles sanctions énergétiques pourraient accélérer la nécessité d'une hausse pour ancrer les attentes.
- Manque de liquidité sur le marché : bien que le volume soit élevé, une flambée soudaine des volumes sur un seul résultat pourrait fausser les probabilités à court terme.
Conclusion
À quelques jours de la réunion des 28-29 juillet, le marché Polymarket indique clairement que le résultat le plus attendu est l'absence de changement, malgré les pressions inflationnistes croissantes et les signaux hawkish. La combinaison d'un nouveau président prudent et de l'absence de données suffisamment alarmantes rend probable un nouveau report de tout resserrement monétaire. Cependant, les investisseurs devraient surveiller les comptes rendus du FOMC et les déclarations des responsables pour d'éventuels changements de cap.
Ce contenu est uniquement informatif et ne constitue pas un conseil financier, politique, d'investissement, un conseil de pari ou une recommandation opérationnelle.